看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)豆油现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前(qián)的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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