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事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(z事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼hū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振(zhèn)长期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本(běn)处(chù)于(yú)历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的(de)集团中(zh事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ōng)，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断(duàn)提(tí)升，于(yú)2021年超过了(le)30％。