为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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