5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的(de)行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显日语jtest报名入口，日语jtest报名费的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(日语jtest报名入口，日语jtest报名费jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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