在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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