近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建(jiàn)设(shè)银(yín)行启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是(shì)两天(tiān)内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金(jīn)融机(jī)构启(qǐ)动自(zì)律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依(yī)据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房地产(chǎn)企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行(xíng)、青(qīng)岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入(rù)调查(chá)发现，大连银(yín)行(xíng)等多家机(jī)构存在债券(quàn)代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少内控执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方(fāng)式(shì)参与债(zhài)券代持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测(cè)工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融(róng)资工具发(fā)行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查处(chù)四平市城市发展9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少投资控(kòng)股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同(tóng)被开展自律调查的(de)还有光大9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少证券(quàn)、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律(lǜ)问询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程(chéng)中，务(wù)必牢(láo)固树立(lì)市(shì)场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规(guī)则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石机(jī)构，承(chéng)担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市(shì)交易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制(zhì)和风险管理，确保合规(guī)稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严(yán)格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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