近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(z人+工念什么 人工念什么姓hì)19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门(人+工念什么 人工念什么姓mén)主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国(gu人+工念什么 人工念什么姓ó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造(zào)、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央企(qǐ)战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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