芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业(yè)和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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