自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiā古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行(xí古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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