本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明(mín腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码g)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码间(jiān)，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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