燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季(jì)报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤(pí)酒(jiǔ)的营(yíng)收(shōu)为132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润为3.52亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一(yī)年实现营收和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实现营(yíng)收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔(tī)除一次性(xìng)错一个题就往阴里装一支笔初始(shǐ)补偿(cháng)收(shōu)益(yì)影响后，同(tóng)比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒企业调整产品结构、上调(diào)产品售价的结(jié)果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润的高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒上市公司的营收增长幅度并不大，销量增长也不如人(rén)意。不过，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数(shù)字增长的背(bèi)后亦不乏关厂(chǎng)减员(yuán)、出售(shòu)土地等(děng)降低经(jīng)营(yíng)成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞告诉(sù)时代(dài)财经，啤酒企业(yè)关(guān)停(tíng)部分(fēn)工厂是为(wèi)了提(tí)高(gāo)运行效率，降低运营成本(běn)，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而新增(zēng)产能是(shì)为了利用自身(shēn)品牌、品质和(hé)区位(wèi)优势，扩大高端(duān)产品的(de)占比，符(fú)合整(zhěng)个行业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转为(wèi)存(cún)量市场，啤(pí)酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩(jì)增(zēng)长变得越来越难(nán)。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒上(shàng)市公司的产(chǎn)品销量增长幅(fú)度(dù)均在个位数(shù)。其中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升(shēng)，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千(qiān)升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面(miàn)，啤酒企(qǐ)业都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤(pí)酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组合建设(shè)，并推(tuī)出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴”的基(jī)础(chǔ)上推出(chū)首(shǒu)款超高(gāo)端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端产(chǎn)品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料雪(xuě)花小(xiǎo)啤等产品也相继上市(shì)；青岛啤(pí)酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局高(gāo)端(duān)和超(chāo)高端(duān)市场；燕京啤酒则持续实施大(dà)单品战略，形成(chéng)以燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代(dài)表的大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售(shòu)价也不断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为(wèi)“一世传(chuán)奇”的(de)高端啤(pí)酒，这(zhè)款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花(huā)啤酒最高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售价也只售999元。

　　高端(duān)化路线对业绩(jì)的(de)提(tí)振效应(yīng)明显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档(dàng)及(jí)以上啤酒销量约210.2万千(qiān)升(shēng)，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上产品(pǐn)实现销量(liàng)293万千升(shēng)，约(yuē)占全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比(bǐ)增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大(dà)单(dān)品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的(de)销量(liàng)达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从吨(dūn)价看，中信(xìn)证券(quàn)研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的(de)吨价(jià)超(chāo)3500元(yuán)/千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原(yuán)材料及包装物成本上升(shēng)，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的(de)整体(tǐ)毛利(lì)率均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情况下，部分啤酒企(qǐ)业(yè)开(kāi)始筹(chóu)划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤(pí)酒通过其(qí)全资子(zi)公(gōng)司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙(shā)酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业(yè)内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的是(shì)希(xī)望借助白酒(jiǔ)来实现高端化发(fā)展。

　　一边关厂(chǎng)卖地(dì)，一边扩建产(chǎn)能

　　过去(qù)一年，众多啤(pí)酒企业的营收增速放(fàng)缓，但净利润大(dà)多实现了可观(guān)的增长，除了(le)高(gāo)端化战略带来的拉(lā)动效应(yīng)外(wài)，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖资产以(yǐ)缩(suō)减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤(pí)酒在年报(bào)中透露，截至2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目前正持续推(tuī)动优化(huà)产能(néng)布局(jú)，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示(shì)，2022年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次性(xìng)确(què)认员工补(bǔ)偿(cháng)及安置(zhì)费用(yòng)和关厂相关的(de)固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合(hé)共约(yuē)2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经(jīng)营(yíng)的常用手段。燕京啤酒在近期的投资(zī)者交流(liú)会上就透露，已着手开始进行关(guān)厂动作，同时调整和精简总部和(hé)工厂员工(gōng)架(jià)构，压缩(suō)管理层(céng)级，未来公司销售(shòu)、管理(lǐ)费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴错一个题就往阴里装一支笔随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较(jiào)大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全(quán)年共(gòng)聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒在职(zhí)员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职(zhí)员工数(shù)合计为23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地(dì)也为啤酒上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)增厚了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发布公(gōng)告(gào)称，董事会同意政府对公司所属杨家群货场土地进行收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述目标土地(dì)的征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资(zī)产处置的(de)方(fāng)式获(huò)得4.81亿元的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿元(yuán)。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公司取得处置(zhì)土地使用(yòng)权等长(zhǎng)期资产的收益同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司及本公司间接全资附(fù)属公(gōng)司华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国(guó)）有限公司签订(dìng)搬迁(qiān)补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥有(yǒu)的地块收(shōu)取初始补偿(cháng)收益(yì)约17.55亿元(yuán)，对应税(shuì)后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为(wèi)华润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了当(dāng)年(nián)约三成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹(chóu)划(huà)新增产能。

　　根据官方资(zī)料(liào)，2022年(nián)，华(huá)润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦(shà)门40万(wàn)千(qiān)升/年新建项目等(děng)，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂20万(wàn)千(qiān)升(shēng)/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升(shēng)级改造项目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐(guàn)装(zhuāng)生产线项目等(děng)。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也(yě)在(zài)年(nián)度报告中披露了多项新建、搬(bān)迁和改造(zào)工程。

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