财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动车(chē)的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行(xíng)降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份(fèn)开始(shǐ)会全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看终端需(xū)求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据(jù)公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存(cún)水平(píng)，两项关(guān)键的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期大(dà)幅(fú)下降也不(bù)是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保证价值链(liàn)的(de)合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句nèi)人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而(ér)导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集(jí)体进入清(qīng)库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高(gāo)工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一(yī)季度新能源(yuán)汽车(chē)销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业(yè)持续推进电池回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供(gōng)需(xū)变化也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不(bù)为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获(huò)得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年(nián)的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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