五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历(lì)史上的(de)首次(cì)债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较250mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多升，资产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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