金融界4月(yuè)28日消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关业务，保护(hù)境内(nèi)外投资者合(hé)法权益(yì)，维(wéi)护利率互换(huàn)市场秩序，中国人(rén)民银行制(zhì)定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负(fù)责人表示，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为(wèi)中国人(rén)民银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合(hé)中国(guó)人民银行要求(qiú)的境外投(tóu)资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人(rén)民银行关于境(jìng)外(wài)央行、国际金融组织(zhī)、主权财(cái)富(fù)基金运用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步做好境外机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案(àn)的境外投资者等，可根据《内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内外投资者(zhě)可(kě)以签(qiān)署的协议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交易前可(kě)以与交易对手方签署经(jīng)中国人(rén)民银行(xíng)认可的衍(yǎn)生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍(yǎn)生(shēng)品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当将(jiāng)是否签(qiān)署协(xié)议(yì)、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会(huì)正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资(zī)者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合(hé)集中清算要(yào)求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可的境(jìng)外电子交易平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受认可(kě)的(de)电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易平台(tái)为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人(rén)民币(bì)利(lì)率互换(huàn)交易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站上(shàng)查询。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)在境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台达成，交易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的境外电子(zi)交易平台与(yǔ)境内电子交易平台的连接，向境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台发送交易指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价(jià)商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)清算(suàn)机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可的(de)境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机(jī)构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上(shàng)海清算所(suǒ)），香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需(xū)要申请获得场外结算公司(sī)清算会员资格或作(zuò)为清(qīng)算客户委托场外结算(suàn)公司综(zōng)合清(qīng)算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订客(kè)户清算(suàn)协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算(suàn)。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外结(jié)算公司或其综合(hé)清算会员完成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构(gòu)作为(wèi)中(zhōng)央对手(shǒu)方针对(duì)已成(chéng)交的交易充(chōng)当(dāng)买(mǎi)方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并(bìng)据此(cǐ)与买方(fāng)和卖(mài)方建(jiàn)立(lì)两个(gè)新(xīn)合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的(de)初始债(zhài)务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成的交易(yì)在经过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替(tì)代，进(jìn)入集(jí)中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司、场外结算公司与上海清算所、上海陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思清算所与境(jìng)内参与者(zhě)之间的合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳(nà)入集中清算的交易，依照成交双方约定的处置(zhì)方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金流动如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下，上海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之间的(de)跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可(kě)在境内银行开(kāi)立人(rén)民(mín)币基本存(cún)款(kuǎn)账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作为极端(duān)情(qíng)况下应急结算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支范围包(bāo)括：“互换(huàn)通(tōng)”交易结(jié)算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急情况下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国人民银(yín)行规定的其他收入支(zhī)出等。