近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵(jiào)，市场也(yě)预期(qī)此(cǐ)次(cì)央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期凝神静气的意思，凝神静气的意思解释在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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