五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能(néng)出(chū)现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗弹(dàn)大概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出(chū)现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药(yào)，迟到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗遍一(yī)遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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