财(cái)联社5月8日讯（记者 闫军）铁树(shù)开花了！不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)中国平安在4月27日迎来时隔8年的涨停，就在(zài)5月8日，中信银行、中国(guó)银行也迎(yíng)来涨停(tíng)，而上一次涨停分别是(shì)13年前、7年前，邮储银行更(gèng)是盘中刷新(xīn)历史最(zuì)高(gāo)。

　　有(yǒu)市场观点将大涨归因为两份会(huì)议通知。

　　一是，5月11日“发现央企投资价值促进央企估值(zhí)回归”业(yè)务交流会暨(jì)国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣介会即将举办；另外(wài)一份则是(shì)沪市(shì)金融业主题座谈会，其中“在服务(wù)中国(guó)式(shì)现代(dài)化中促进金(jīn)融业估值提升和高质量发展”成为重(zhòng)要议题。

　　中(zhōng)特(tè)估成为了(le)市场较长一段时(shí)期的热门词，尽管(guǎn)披上(shàng)了主题、政策等色彩，底层逻(luó)辑是过去的A股市(shì)场对(duì)部分传统行业(yè)国(guó)央企的严重低(dī)配和低估。说到A股的(de)低估值、高(gāo)分红，银行为(wèi)首的(de)大(dà)金融(róng)板(bǎn)块首当其冲。上述5.11会议是为此(cǐ)前获批(pī)的央企股东回报ETF发(fā)行预热(rè)，会(huì)议作(zuò)用(yòng)显然被放大(dà)。

　　事实上，不仅是两(liǎng)份(fèn)会议通知的(de)推(tuī)波(bō)助澜，“小作文”又来添油加醋(cù)。一则无头无尾的所谓指导意(yì)见，要求“国企要做到1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获得极(jí)大的传播。

　　低估(gū)值、高股息，在经济温和(hé)复苏预期之下，中特估(gū)银行概念获得资(zī)金的(de)青睐。有了(le)多重(zhòng)消息的加持，暴涨顺理成章。

　　根据以往(wǎng)经验，大金融板块走强往往预示着(zhe)行情的结束，这一次(cì)历史是(shì)否会(huì)重演呢？多(duō)位受访(fǎng)人(rén)士指出，这种单(dān)一衡量逻辑可能不再奏效，当前市(shì)场，银行板(bǎn)块是(shì)作为(wèi)“国(guó)资含量(liàng)”比(bǐ)较高的(de)板块行进，从去年底开始监管开始提出(chū)中特估(gū)后有比较不错的表现，中特估有望持续为投资者带来除(chú)稳定股(gǔ)息(xī)收(shōu)益外的收益。

　　银(yín)行(xíng)为首的大(dà)金融爆(bào)发

　　5月8日，银行满(mǎn)屏大(dà)涨，中国银行、中(zhōng)信银行、西安银(yín)行涨停，农(nóng)业银行(xíng)、民(mín)生银行、工商银行、浙(zhè)商(shāng)银(yín)行大涨超(chāo)过6％，42只(zhǐ)银行股超(chāo)过9成涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％。有网友感慨：“你以为的大(dà)牛市(shì)is back，其(qí)实大牛市(shì)is bank。”从指数维(wéi)度(dù)来看，银行(xíng)板块大涨早已(yǐ)启动，银行指数（中信）近5个交易日涨幅达到(dào)了9.42％。

　　此外，除(chú)了银行板块，券商(shāng)股也持(chí)续(xù)爆发(fā)，券商指数(shù)收盘涨幅超过2％。其中(zhōng)，中国(guó)银河(hé)领涨，盘(pán)中(zhōng)一度涨停，近5个工作日涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到35.82％。

　　从(cóng)银行板(bǎn)块ETF涨势来看，场内10只(zhǐ)中证(zhèng)银行ETF涨幅(fú)明显，比如，天弘中证(zhèng)银(yín)行ETF、富(fù)国中证800银行(xíng)ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏中(zhōng)证(zhèng)ETF、华宝中证ETF等多只基金涨(zhǎng)幅(fú)超过4％，从资(zī)金流(liú)动来看，以规模最(zuì)大的华宝中证银行ETF为例，不仅(jǐn)当(dāng)日收(shōu)盘价创一(yī)年新高，全天成交量飙升超(chāo)过14亿元，刷(shuā)新(xīn)近两年来的最(zuì)高(gāo)。

　　对于银(yín)行股(gǔ)的(de)大涨，市场早有(yǒu翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音)预期。睿郡资(zī)产合伙人董承非(fēi)在5月7日(rì)表示，在(zài)经济复苏(sū)不(bù)强劲(jìn)情况下，原来看(kàn)不(bù)起的那些低增速的(de)企业，现在反而(ér)显得难能可(kě)贵(guì)，因此被忽略高(gāo)分红、深度价值的企业反而受到追捧。

　　博时基金(jīn)权益投资一(yī)部基(jī)金经理吴鹏也表示，银行股这波快速上(shàng)涨(zhǎng)，是(shì)其在估值(zhí)极(jí)度(dù)低(dī)水平、股息率(lǜ)具(jù)备一定吸引(yǐn)力、持仓(cāng)极度低(dī)配、基(jī)本面预期极度悲观(guān)等背景(jǐng)下，配合当前经济弱复苏整体回报率预期下(xià)行、中特估政策背景下的估值修复。

　　涨(zhǎng)幅与(yǔ)成交量齐升，背后仍是中特估(gū)逻辑(jí)

　　经过漫长的季节，银行股等来(lái)了(le)久违的上涨，截(jié)至5月8日，自今年4月以来全(quán)市(shì)场42家上(shàng)市(shì)银行(xíng)中，有(yǒu)17家涨幅超过(guò)10％，其中，中信银行涨幅近40％，中国银行涨(zhǎng)幅超过32％，民生、邮储(chǔ)、农(nóng)行、交行、西安等5家银(yín)行涨幅(fú)超过20％。

　　资金(jīn)的流(liú)入(rù)量同(tóng)样(yàng)可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创(chuàng)一年新高，全天成交量飙升(shēng)超过14亿元，也刷(shuā)新近(jìn)两(liǎng)年来的最(zuì)高。中国(guó)银(yín)行龙(lóng)虎榜数据显(xiǎn)示，近三日(rì)沪股通(tōng)累计买入5.65亿元并卖出(chū)10.74亿元，4家机构累计买(mǎi)入(rù)11.37亿元(yuán)。

　　银(yín)行股的大涨，正如(rú)吴鹏所言，估值极(jí)度低(dī)水平(píng)、股息率具(jù)备一定吸引力(lì)、持(chí)仓极(jí)度低配、基(jī)本面预期极度(dù)悲观都是银行(xíng)股上涨(zhǎng)的(de)逻辑所在(zài)。

　　具体而言，在估值上，截至(zhì)目前，42家A股银行的平均市(shì)净率为0.6倍左右。除了宁波银行和招商银行(xíng)，其(qí)余银行均处(chù)于(yú)“破净”状态(tài)。在(zài)这(zhè)一(yī)轮估值修(xiū)复中，有市场人士指出，中(zhōng)字头银(yín)行目标价估(gū)值最保守看到0.6，相当于2020年(nián)疫情前的估(gū)值位(wèi)置，当(dāng)前(qián)板块交易热度之下(xià)目标(biāo)价抬升至(zhì)0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金(jīn)对(duì)资产质量(liàng)、让利实体经济(jì)容忍度提升。

　　稳定的高分红(hóng)和高股息是银(yín)行股相对于其他主题板块(kuài)更强的优(yōu)势，据财通证券研报，国有大行近五年分红率基本(běn)稳定(dìng)在(zài)30％左右，稳(wěn)定分(fēn)红符合价值(zhí)投(tóu)资和长期投资(zī)需要(yào)。近年来国有大行股息率(lǜ)也呈逐年提升趋(qū)势(shì)平均股息率从(cóng)2019年的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。