踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六(liù)个季(jì)度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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