近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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