券(quàn)商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归(guī)母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(d六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思ōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司(sī)金融(róng)投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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