5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的(de)第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段。人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10>

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布的(de)金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可(kě)能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能(néng)和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估(gū)这边，本月(yuè)还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在(zài)业(yè)绩(jì)和投资信(xìn)仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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