财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电(diàn)动车的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信(xìn)号(hào)能否持续(xù)稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一(yī)季(jì)度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已(yǐ)是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从(cóng)去年(nián)四季度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看(kàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分配(pèi)，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电(diàn)产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材(cái)料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续(xù)重(zhòng)启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格(gé)以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调整。但能(néng)获(huò)得上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂价的(de)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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