鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故

　　市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入(rù)市，也能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市(shì)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的(de)是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力(lì)去关注(zhù)标的(de)对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年(nián)，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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