芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句rong>

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司