自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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