美国历史(shǐ)上首次(cì)债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国可(kě)能最早(zǎo)于(yú)6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问(wèn)题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主、共(gòng)和(hé)两党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美(měi)国“信用”和各方(fāng)对(duì)美国的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国(guó)会议(yì)员处理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会对(duì)企业和消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，之所以在一(yī)个(gè)月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其(qí)中重(zhòng)要的一个(gè)原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行(xíng)州和地方政府系(xì)列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债(zhài)务上限。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险较之前(qián)更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部(bù)在6月(yuè)初(chū)用尽资金的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份(fèn)报告中，国(guó)会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施(shī)可能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的(de)四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在(zài)白宫(gōng)就债务上限问题举行会(huì)议，商(shāng)讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国国(guó)会未(wèi)能提高政府的(de)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动(dòng)中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美国(guó)债务违约(yuē)将导致失(shī)业(yè)，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违(wéi)约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的(de)“基(jī)本责任”。她警告(gào)说，如果债务违(wéi)约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾难(nán)，“违约将提(tí)高(gāo)永(yǒng)续借款的(de)成本。极大增加(jiā)未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断恶(è)化的(de)信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的(de)相关(guān)家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和(hé)党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有可能威胁我(wǒ)们(men)在过(guò)去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违(wéi)约(yuē)可能(néng)引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务(wù)上限是美(měi)国国会为吴亦凡现在在哪里关着联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党的(de)债务(wù)上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该法案(àn)到(dào)达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的(de)法案(àn)谈判陷入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是(shì)对美国(guó)银行体系(xì)的担(dān)忧再(zài)度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价美联储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预期(qī)一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更大的障(zhàng)碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术性违约的(de)风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提(tí)出最新财(cái)政提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国触(chù)及关键(jiàn)的(de)债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可(kě)能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全(quán)球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息(xī)有限，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的可能性大(dà)幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财(cái)政部(bù)可通过(guò)特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的(de)担忧情绪再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意向、后备(bèi)方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能(néng)导致货币市场与债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但总体(tǐ)而(ér)言预(yù)计其(qí)直接(jiē)影响有限。

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