美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调(diào)查(chá)，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为(wèi)令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能(néng)无(wú)法及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升者(zhě)对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wé75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升i)约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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