近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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