财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的(de)保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激50克有多少参照物图片，50克有多少参照物烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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