华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记者(z夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物hě)，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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