在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ong>

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。