消(xiāo)费复(fù)苏的强烈信号(hào)下，美(měi)妆(zhuāng)市场还没有(yǒu)真正等来中国消费者(zhě)的(de)回(huí)归(guī)。

　　国际(jì)美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季(jì)业绩显示，在(zài)截至3月31日的(de)三个月内(nèi)，集团净销(xiāo)售额同比下(xià)滑12％至(zhì)37.5亿(yì)美元(yuán)；净(jìng)利润(rùn)从上年同(tóng)期(qī)的5.58亿美元大(dà)跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要(yào)归因于中国、韩(hán)国等亚洲(zhōu)地区(qū)旅游零(líng)售恢(huī)复缓慢导致库存高企(qǐ)，在打折清理库(kù)存的(de)同时，渠道(dào)的补货订单也有所减(jiǎn)少。据管理层透(tòu)露，本季度全球(qiú)旅(lǚ)游零售有机销售额(é)就下降了(le)45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业绩下滑的(de)第四个财季。2023财(cái)年前(qián)三财季(jì)，雅诗兰黛净销售额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净利润同(tóng)比(bǐ)下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售(shòu)的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会(huì)很快扭(niǔ)转。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上(shàng)表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不稳定，其(qí)他地区更加缓(huǎn)慢，第四财季的(de)不利(lì)因素比我们(men)2月(yuè)份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再次(cì)下(xià)调全财年业绩预期(qī)。据预计，2023财年雅诗(shī)兰(lán)黛集团净(jìng)销售额同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者(zhě)们也终于失(shī)去耐性。业绩发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从245美元/股左(zuǒ)右跌破200美元/股。截(jié)至5月5日收盘(pán)，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和年初相比(bǐ)，该股票股(gǔ)价跌幅已(yǐ)近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注(zhù)旅游零售，零售商却在(zài)清库(kù)存(cún)

　　作为跨国美妆企(qǐ)业(yè)的重要渠道，雅诗兰黛在(zài)旅(lǚ)游零(líng)售已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉”的(de)旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让(ràng)公(gōng)司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报(bào)道，雅诗兰(lán)黛(dài)通过该渠道每年(nián)触及超过30亿(yì)消费者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集团方面透露，基于过(guò)去几(jǐ)年(nián)海南旅游零售(shòu)快(kuài)速增长(zhǎng)，去(qù)年7月在海(hǎi)南(nán)发(fā)生新(xīn)冠疫情时(shí)，集团与零售商均对(duì)疫后的市场恢复信心十足，采(cǎi)购了大量产品。但此后(hòu)因恢复不及预期，导致该渠道库存高企(qǐ)，零(líng)售商目前仍在一边清理库(kù)存，一边减少采购量，最(zuì)终导致(zhì)业(yè)绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从(cóng)全球旅游零售业务来(lái)看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛(dài)的旅游零售业务销售额约占全年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销(xiāo)售(shòu)额占(zhàn)比达(dá)到28％，超过集(jí)团销售额(é)的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在(zài)雅(yǎ2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)诗兰黛集团的护(hù)肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香水(shuǐ)和护发等(děng)整个(gè)品类渠道中市场份(fèn)额领先。

　　随着海南离岛免税在(zài)疫情期间(jiān)快速发展，中国旅游零售市场对(duì)于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报(bào)告指出，集团最大(dà)的客户就是在中国旅游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道中销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠(qú)道的疲软就(jiù)直接导(dǎo)致了在第三财季，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类净销售额(é)从2022财(cái)年的(de)23.95亿美(měi)元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财(cái)年(nián)的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净(jìng)销售额(é)均有(yǒu)所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上(shàng)提及，过去半年(nián)里虽然海(hǎi)南旅游客流(liú)在增(zēng)加(jiā)，但是该市(shì)场的(de)美妆消(xiāo)费转化却(què)远不及预期。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售渠道(dào)商(shāng)品的“地板价”一直(zhí)以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过(guò)去(qù)两年里(lǐ)，韩国、日本免税渠(qú)道(dào)的大量商品(pǐn)通过(guò)保税仓形式(shì)流入(rù)中国市场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免(miǎn)税等多方因素(sù)带(dài)动下，各渠道竞争激烈，许(xǔ)多明星产(chǎn)品在(zài)市场上(shàng)价格“击穿地(dì)板”。雅诗兰黛集(jí)团旗(qí)下的品牌(pái)雅诗兰黛与倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务内部的(de)控制度和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国(guó)际美妆纷纷(fēn)提(tí)升售价，同时伴(bàn)随的还有(yǒu)旅游零售渠(qú)道的折(zhé)扣收(shōu)缩，这从一定(dìng)程(chéng)度(dù)上也阻碍了消(xiāo)费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未(wèi)复(fù)苏

　　雅诗兰黛(dài)集团的困境(jìng)也并非个例(lì)。今(jīn)年(nián)以来，其他(tā)美妆集团也没有等(děng)到中国消(xiāo)费者如预期那般(bān)回归。

　　截至(zhì)3月31日(rì)，宝洁在中国最新财季(jì)有机销售2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用额(é)同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下(xià)王(wáng)牌(pái)化妆品牌SK-II因游客(kè)未大规模(mó)回归而(ér)在旅游零售渠道的销(xiāo)售额(é)有所下降。

　　“想到(dào)惨(cǎn)，没想(xiǎng)到这么惨。”一位国(guó)际美妆品牌内部(bù)人士(shì)对时(shí)代财经形容今年以来的市(shì)场情况。另据多(duō)位美妆行业人士(shì)透露，今年一季度品牌销售(shòu)平平，美妆消(xiāo)费复(fù)苏不(bù)及预期也成(chéng)为(wèi)共识。“经济大(dà)环境(jìng)不好(hǎo)，化妆品成为可(kě)以缩减的(de)支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最新财季指出(chū)，中(zhōng)国所在的北亚市场在集团(tuán)增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线下(xià)的客流回来了，但(dàn)销售尚(shàng)未复苏(sū)。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季(jì)度营收(shōu)和净利润增(zēng)速均显著放(fàng)缓(huǎn)。

　　这亦导致了(le)上游代工厂的订(dìng)单缩减。一位国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部(bù)人士表示，“比去年(nián)好，但生意(yì)没(méi)有预期的那(nà)么乐(lè)观。”而(ér)这个差距主要反映在订单数量上(shàng)。

　　值得关注的(de)是，在今年一季度(dù)，曾在(zài)疫情三年依(yī)托直播而猛增的线上销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研(yán)报，今(jīn)年1-3月淘系销售口径显示，欧莱(lái)雅集团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛(dài)集团旗(qí)下雅诗兰(lán)黛、海(hǎi)蓝之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均同比录得(dé)双(shuāng)位数下滑，其(qí)中雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的(de)润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海(hǎi)家化的玉(yù)泽、佰草(cǎo)集，水羊股份御(yù)泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美妆集团电商部门工作的歪(wāi)歪(wāi)（化名）对(duì)时代财(cái)经(jīng)透露，业绩(jì)增长贡献多来源于几个头部(bù)品牌，“因为前(qián)几年直播美妆腾飞，品牌(pái)目标原本(běn)高得离谱，高(gāo)得我都想摆(bǎi)烂(làn)了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去年实际达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一些(xiē)品(pǐn)牌也(yě)在降标。”

　　她(tā)还指出，因(yīn)为销售疲软，今年以来品牌(pái)的各项费(fèi)用均有缩减，“下调(diào)的费用(yòng)有推广费、活动费、赠品费，以及参与电(diàn)商平台满减活动时减下来(lái)的差(chà)价(jià)。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌的日子似乎更难。据一名(míng)纯净(jìng)美妆品(pǐn)牌市场(chǎng)人员透露(lù)，“一季度销售目(mù)标倒(dào)是(shì)完成了(le)，但是现在品牌方(fāng)都发(fā)猛力，竞争激烈(liè)，消费者要求也变(biàn)高了。我们(men)线上的投(tóu)放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放，今(jīn)年(nián)本来有计划，但现(xiàn)在(zài)全部停止了。公(gōng)司架(jià)构还在调整。”

　　美妆市场(chǎng)何时真正回暖？目前(qián)鲜少(shǎo)有人能(néng)给(gěi)出明(míng)确答案(àn)，“静观其变”成了不少业(yè)内(nèi)人士对当下市场的判断。年初的(de)各公司的涨价(jià)策略显然(rán)未能解决(jué)根本问(wèn)题，与此同时有公司毅然(rán)选择(zé)加码供应链投资，以缩短市场反应周期(qī)；有公司(sī)选择收购潜力品牌，创造增长引擎；还(hái)有(yǒu)公司则(zé)重押线下专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们(men)首先奔向餐饮(yǐn)、旅游等典型的线下(xià)消(xiāo)费场(chǎng)景，而美妆领域似乎(hū)无法享受(shòu)到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用