今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗pan>发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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