5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(f亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢ù)创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上(shàng)年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大(dà)型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必(bì)要的(de)内部决策程序(xù亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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