北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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