金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，fe2o3是什么化学元素上周初请失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的fe2o3是什么化学元素空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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