北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的(de)提问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的(de)“净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是(shì)价格(gé)判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均（年h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称化）净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金融领域(yù)的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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