近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的(de)战(zhàn)略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南(nán)山资本(běn)和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limi2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ted全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人(rén)认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公(gōng)众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节目(mù)，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国(guó)内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热(rè2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)门(mén)综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业(yè)年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上(shàng)升期，资(zī)本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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