踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为386.2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持超约85002023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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