今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企