5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营(yíng)企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后(hòu骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协(xié)议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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