5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联(lián)交易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财(cái瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并(bìng)经有瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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