金融界5月(yuè)15日(rì)消息 主题行情“中特估(gū)”的衍生升级版(bǎn)本——“金(jīn)特(tè)估”来了！

　　午后(hòu)上证报发布一(yī)则重磅消息，再次点燃(rán)了“中(zhōng)特(tè)估”概念股的情绪。

　　据上(shàng)证报表(biǎo)示，由上海证券(quàn)交易(yì)所主办、工商银行承办的“沪市金融业专(zhuān)题座谈(tán)会(huì)”将在本周(zhōu)三(sān)召(zhào)开。此次会(huì)议讨论的重要内容为“在服务中国式(shì)现(xiàn)代(dài)化中促进金融(róng)业估值提升(shēng)和高质量发(fā)展(zhǎn)”。参(cān)会机构(gòu)包括(kuò)银(yín)行、保(bǎo)险(xiǎn)、基金和券商人士。

　　消息发布后，市(shì)场纷(fēn)纷(fēn)认为这是“中特估”概(gài)念的升级版本，资金疯抢金融股，大金融板块开启加速键，券(quàn)商、保险、银行股等都有出(chū)色表现。

　　券商(shāng)方面(miàn)，光大证券触一度(dù)及(jí)涨停，收盘大涨超(chāo)过8%，华林证券、哈投(tóu)股份等(děng)涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市(shì)值(zhí)的(de)中国人寿一(yī)度冲击涨停(tíng)板，收盘报42.75元/股，大涨超过(guò)9%，创(chuàng)阶(jiē)段新高(gāo)，中国(guó)平(píng)安(ān)涨近5%。

　　银行股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金融板块(kuài)的集体(tǐ)发(fā)威下，上证综指午后迅速翻红(hóng)，深(shēn)成指和创业板一(yī)路高(gāo)奏(zòu)凯歌。最终收盘(pán)，截至收(shōu)盘(pán)，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数涨1.15%，报(bào)1025.79点(diǎn)。

　　机构间看法并不相(xiāng)同(tóng) 中(zhōng)信证(zhèng)券：主(zhǔ)题(tí)交(jiāo)易顶峰已(yǐ)过

　　对于中特估的后续走势，机构之间的看法并不相同，

　　对此中金策略指出，部(bù)分高分红国企标的(de)近期显著(zhù)盘整是对短期交易扩散(sàn)过快过多，股息支付能力相对较(jiào)弱板块（如部分(fēn)金融(róng)）做出的正(zhèng)常反应，而并非意味(wèi)着(zhe)整(zhěng)体高分红国(guó)企(qǐ)投资主题的结束。

　　光大证券也(yě)指出，当前“中特估”主题的(de)安全边际(jì)和性价(jià)比仍相对较高，未来(lái)随着(zhe)经济的逐步复苏，“中特估(gū)”主题行情(qíng)或仍具(jù)有较(jiào)强的持续性(xìng)。从估值(zhí)和交(jiāo)易拥挤(jǐ)度(dù)来(lái)看，当前(qián)“中特估”主题的(de)安全边际和性价比仍相(xiāng)对较高(gāo)。

　　但是中信证券则(zé)看法相对(duì)偏空(kōng)。中信证券研(yán)报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以来先后步入了热度很高、波(bō)动很大但是(shì)区间回报不明显的阶段(duàn)，表现出典型的板(bǎn)块内部博弈和消耗特征。

　　4月以来(lái)，公募(mù)基金新发继续低迷，4月新发规(guī)模为232.2亿(yì)元，相(xiāng)较于3月(yuè)下(xià)降43.7%，5月截(jié)至(zhì)12日新(xīn)发规模仅(jǐn)为(wèi)100.8亿元(yuán)，未(wèi)见好(hǎo)转。配置型(xíng)外资在(zài)4月净(jìng)流出24.4亿元，是继去年10月以来首(shǒu)次单月净流出，5月截至12日恢复净(jìng)流入75.8亿元(yuán)，但较(jiào)前3个月的(de)平均(jūn)水(shuǐ)平仍有较(jiào)大差距。在缺乏持续(xù)增(zēng)量机(jī)构资金的情况下，A股存量博弈特(tè)征已演绎到极致，涨幅仅与机构持仓有(yǒu)关(guān)。

　　中信证券研报(bào)表示，疫后经济(jì)全面系(xì)统性恢复(fù)是(shì)渐进和渐(jiàn)次(cì)的过程，飞轮重新旋转(zhuǎn)需要时间和耐心，主题交(jiāo)易(yì)是(shì)过高的(de)经(jīng)济预(yù)期(qī)下(xià)修过程(chéng)中的阶(jiē)段性产物，过度博弈降低了市场定价的有效性，但也提高了业(yè)绩驱动策略(lüè)的(de)潜在回报，主题交(jiāo)易的(de)顶峰已过，重回低位业绩驱动(dòng)板块。

　　与卖方研究相比，有买方(fāng)更加(jiā)激进。据券商中国报道(dào)，有基金经(jīng)理直(zhí)言(yán)，中特(tè)估龙头在连续涨(zhǎng)停后已出现短期泡沫化，他一股也(yě)不想(xiǎng)要。

　　该(gāi)基金(jīn)经理表示许多中特(tè)估的龙头股在当前(qián)位置对他(tā)而言没有配(pèi)置(zhì)的(de)吸引力，尽管从估值的角度(dù)而言许(xǔ)多市场参与者可(kě)以给出许多个(gè)继续买入中特估(gū)的理(lǐ)由，但当一只中特估龙(lóng)头股在两(liǎng)三(sān)个交(jiāo)易日内(nèi)涨幅就达20%甚至30%，意味(wèi)着资金已迫不及待(dài)在进行抢(qiǎng)筹码(mǎ)。从股(gǔ)票市场(chǎng)交易的直(zhí)观判断，这代表着资金参与方(fāng)的短期泡(pào)沫化(huà)，过(guò)高(gāo)的交(jiāo)易拥(yōng)挤度(dù)意(yì)味(wèi)着风(fēng)险(xiǎn)。

　　央(yāng)企(qǐ)ETF基金密集(jí)发售

　　不过在资金面，“中特估”有好(hǎo)消息传来(lái)。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布公告(gào)称，该基金累计有效认(rèn)购(gòu)申(shēn)请份额总额(é)超过20亿份(fèn)发行上(shàng)限，基金管理(lǐ)人将启动比例配(pèi)售(shòu)。

　　此外(wài)3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF——广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇(huì)添富中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF于今日开(kāi)售，每(měi)只产品的首募规模上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新(xīn)发基金像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(jīn)，今年以来，场内多只(zhǐ)“中字(zì)头(tóu)”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿(yì)元。其中，国泰央企共赢(yíng)ETF年内资金净流入(rù)超(chāo)过12亿元，规模增幅超过15倍。南方中(zhōng)国国企ETF年(nián)内资(zī)金(jīn)净流(liú)入也逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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