自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng吴亦凡现在在哪里关着)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(l吴亦凡现在在哪里关着iú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片E吴亦凡现在在哪里关着TF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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