财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称)临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zh钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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