财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(j台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗iā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调(diào台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

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　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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