北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ff0000; line-height: 24px;'>讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会(huì)上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、10讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意4.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重金(jīn)押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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