5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股份表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅为挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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