北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了(le)投资人的47个问倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最(zuì)多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事(shì)长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时(s倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例hí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年(nián)净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最大(dà)的(de)是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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