市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数(shù)场内期(qī)权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个股面临的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更加(jiā)灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能(néng)够有更多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动(dòng)性，市场稳定(dìng)性(xìng)提(tí)升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期(qī)权(quán)。

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